Las exigencias de sostenibilidad están dejando de ser únicamente una cuestión de reporte para convertirse, cada vez más, en un elemento que puede influir en la estrategia y construcción de los portafolios — y ese cambio transforma lo que significa "cumplir" para un inversionista institucional.
Un enfoque centrado en divulgación busca hacer visibles los riesgos y exposiciones relevantes. Un enfoque integrado a la inversión incorpora esos factores en la estrategia, el universo invertible y la construcción del portafolio. En la práctica, esto puede traducirse en exclusiones, sesgos sectoriales, criterios de selección, engagement o metas de transición.
Qué significa esto para los inversionistas institucionales
Tanto en Chile como en Australia, los riesgos climáticos y otros factores ASG están adquiriendo una mayor relevancia dentro del proceso de inversión. En Australia, APRA espera que los trustees consideren estos riesgos en sus procesos de gestión de riesgo y que sus evaluaciones informen la estrategia de inversión. En Chile, las políticas de inversión de las AFP también deben considerar riesgos y oportunidades asociados al cambio climático y factores ASG.
Los estándares AASB S1 y S2 refuerzan esta tendencia al establecer un marco para divulgar información financiera relacionada con sostenibilidad y clima.
La pregunta para los comités de inversión ya no es solamente "¿qué debemos reportar?", sino también "¿qué decisiones de inversión deberían cambiar como consecuencia de lo que estamos identificando y reportando?"